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原标题：A股震荡开释风险，市场人士称资金面无忧

近期A股市场出现震荡回落，让部门投资者对后市有了些许担心。在业内看来，行情调解与市场担心下半年钱币政策可能收紧有一定关系，但现实上宏观流动性仍然维持在合理充裕的状态。

8月12日，沪指延续前一日跌势，开盘后即出现下行，盘中失守3300点整数关隘，不外尾盘快速拉升后收复3300点，跌幅收窄至0.63%；创业板指数则已经走出“5连阴”，一度跌破2600点，终极收报2635.50点，收跌1.98%。

从行业板块来看，12日，前期强势的军工、医药生物板块大幅调解，黄金和白酒板块也出现回落，银行、机场等板块则出现回升。

对于近两个买卖业务日大盘下跌的缘故原由，星石投资相干卖力人称，由于7月份社融数据不及预期，导致市场对于流动性是否会大幅收紧产生忧虑，从而造成大盘出现较为明显的颠簸。

“投资者担心下半年钱币政策可能会收紧，资金面会偏紧。”前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，这是当前市场调解的紧张缘故原由之一。

但杨德龙认为，市场大幅下挫的可能性并不大，主要缘故原由是我国经济面出现稳步苏醒，二季度GDP已经实现了3.2%的正增长，三四序度预计增速会越发强劲。我国经济增长相对平稳，市场的估值也处于相对低位，这是A股市场走出震荡回升态势的紧张支持，因此近两个买卖业务日市场的调解，已经开释了一部家声险，也开释了一部门投资者的担心情绪。

星石投资相干卖力人也表示，这次社融数据不及预期，更多反应的是非通例性钱币政策工具逐步退出，通例性的钱币政策工具并没有收紧，宏观流动性仍然维持在合理充裕的状态。

央行行长易纲6月19日在陆家嘴论坛上称，展望下半年，钱币政策还将保持流动性合理充裕，预计将动员整年人民币贷款新增近20万亿元，社会融资范围的增量将凌驾30万亿元。

星石投资相干卖力人分析称，若整年新增信贷约20万亿，前7个月信贷累计投放13.3万亿，对应8月~12月每个月约1.33万亿的新增信贷，高于客岁同期的1.22万亿；整年新增社融如果根据30万亿计算，1月~7月新增社融总量约为22.5万亿，对应8月~12月每个月1.49万亿的新增社融，如果根据整年新增社融略凌驾30万亿，到达32万亿左右来算，8月~12月单月新增社融约为1.89万亿，和客岁同期的水平相当。

“如许的流动性配景，如果排除短期的情绪宣泄，现实对于股市中长期的影响相对比力有限。”他同时称，一方面，央行的政策取向从第二季度开始，就已经逐步从总量宽松转向结构性宽松，即越发夸大钱币政策的直达性，扶持制造业和中小微企业，总量宽松的政策应当是越来越少了，这一点市场也是比力接受的；另一方面，股市面临的流动性与整个宏观面临的流动性另有所差别，股市另有一个大类资产设置迁移的利好，目前权益资产相对理财、债券、房产仍具备估值上风，同时在住民资产设置中的比例极低，未来有较大提升空间。

杨德龙也从钱币政策方面分析称，虽然从央行二季度钱币政策执行陈诉以及央行行长易纲的发言来看，下半年逆周期调治政策不会进一步加码，即降息降准的可能性已经不大，但逆周期调治政策并不会完全退出，由于对于当前经济来说，如果过快退出逆周期调治政策，可能会导致经济增速再次回落，稳增长仍然是现在紧张的政策目标。

同时，杨德龙还表示，中央政治局提出要驻足内循环，对消费投资需求，应该会采取一定措施来进一步引发，如加大基础设施建设的力度来提高消费增速，科技内循环方面则要加大研发投入，这些都需要一定的资金作保障，因此采取积极的财政政策和适度宽松的钱币政策依然非常须要，下半年钱币政策方面不会过分收紧，只是和上半年相比边际上有所收紧，这可能会影响到市场上涨的节奏，但从大的格式来看，A股市场上涨趋势并没有改变。

对于后市投资偏向，杨德龙认为，消费白马股仍然是值得存眷的偏向，由于消费是中国的比力上风，白酒、医药和食品饮料虽然估值上已经不低，但思量到公司的长期业绩增长以及品牌价值，仍然值得长期持有，这次赢利回吐导致消费股出现较大的回落，一般来说消费白马股回落20%左右是比力好的设置区间。

责任编辑：张熠