一、郑煤期货大跳水

　　早盘开盘，郑煤主力合约延续了昨夜大跌格局，再度减仓下探，跌穿700元/吨关口，最大跌幅5.60%，回吐了上周全部涨幅，逼近跌停。

　　二、需求淡季叠加高价压垮了05合约？

　　需求方面，短期来看，受到天气季节性转暖影响，当前市场仍旧处于消费淡季，终端电厂检修增加，实际消费与采购需求减少，且高煤价下压制市场采购需求，从而导致实际成交弱于消费水平，存在调整的风险。

　　现货方面，陕西榆林地区价格有所松动，榆阳地区因前期上涨过快而引起下跌，下游用户观望情绪加重，成交甚少，拉煤车减少。

　　但据永安期货数据显示，当前电厂库存持续走低，电厂日耗维持高位，虽然低库存在一定程度上刺激采购需求增加，但高价已经对需求产生抑制作用，买卖双方仍处于拉锯之中，一定程度上仍支撑着价格。

　　持仓方面，动力煤05合约早盘整体减仓超十万手，成交持续放量，期价自上周触及746元/吨的05合约历史新高后大幅回落，煤价高位风险不断累积，或因多头获利了解。

　　三、高位虽有压力，但机构普遍看好后市？

　　中信期货：当前最重要的驱动在国内供应端，能源反腐整顿与碳中和对环保的要求，导致西北主产区安全检查不断，煤管票发放明显减少，多数煤矿减产甚至停产，坑口市场相对紧张，助推市场的继续修复，对市场形成长期支撑。

　　华泰期货：3月份随着保供的消退以及社会各行业的复工，导致煤价不断上涨。现阶段安检与环保依然是当前主旋律。大秦线再度进行25天检修，煤矿因环保因素无法大量存煤，因此也会相应的减少供应。且最新数据显示，沿海8省库存继续下降，后期补库需求很大，在供应无法保证情况下依然看多。

　　大越期货：月初主产区缺票现象将有所缓解，大秦线检修预期落地，北方供暖全面结束，未来随着水电逐渐发力，电厂库存压力缓解，日耗将见顶回落，需求端或将边际转弱。市场情况有所缓和，盘面上方阻力显现。

　　永安期货：陕西安全检查延续，鄂尔多斯月底缺票停产煤矿月初基本恢复正常，月初产地供应有所缓解，但进口煤数量或将持续下降，日耗大概率将季节性走弱，整体供需偏紧格局略有缓解，若政策调控严格落实，动力煤或将面临较大调整压力。

（文章来源：金十数据）