尽管美股最近持续创出新纪录，行情剑气如虹，可是花旗顶尖美股投资分析师列夫科维奇(Tobias Levkovich)却一点都讨厌如今的销售市场，他乃至在周三公布的调查报告之中，立即将时下投资者的欣快症与二十世纪90年代科技大泡沫塑料奔溃前夜一概而论。

　　这一份调查报告的姓名就直言不讳地称为《1999氛围再现——风险重重》，尽管文章正文仅有好几页，可是仍然列举了十分充足的关键点，让投资者掌握以后心里无法稳定。

　　花旗坚信，美股早已看低了，最形象化的直接证据之一便是，标普500指数值的总体市销率如今早已超出了2000年的最高值。列夫科维奇发觉，在一些关键版块，例如金融业和原料等行业，公司赢利预期已经降调。他还感觉，投资者实际上是小看了拜登美国总统忽然大幅度提高企业税率的可能性之中蕴含的风险性。

　　这名投资分析师和其精英团队强调，销售市场的心态如今高宽比开朗，这“十分难以相信”，“殊不知资产还会继续不断注入，推升各种指数值”。这一切的缘故就取决于，“大量的财政局刺激性，及其各中央银行的适用更改了投资者的念头，让她们感觉压根不用防范风险”。

　　花旗汇报列举了四大令人堪忧的征兆：

　　最先，如今很多股票基金职业经理人都迫不得已去追求这些价钱已经增涨的个股。就算主管大家感觉这种个股早已看低，觉得到那样的买卖很有可能最后不容易有好的結果，可是她们更担忧的是，如果不那么做，自身的主要表现就将落伍于相对应的标准指标值和竞争者。这类主要表现工作压力在1999年时实际上就十分的普遍。汇报写到：

　　“在联储预估将在2020年晚些时候逐渐减缩刺激性幅度的预期下，一些赢利预期的下降，及其通胀提温的警讯的来临全是能够想像的，增涨可能性对下挫可能性的较为状况已经转变 ，看起来好像是在提示大伙儿转为慎重观点。”

　　次之，投资者人群整体而言过度开朗，沒有人到担忧增税的可能性，好像全部的信息都是会被她们最后讲解为重大消息。

　　再度，如今股民投资者、国外投资者都是在大幅度买入，而历史数据表明，那样的状况通常全是发生在大牛市的末期环节，并非初期环节，也有独特目地企业收购(SPAC)、“小故事个股”，及其数字货币的令人震惊涨幅都是在表明销售市场的疯狂心态已经趋于极端化。

　　最终，“公司要想得到超过预期的会计主要表现，门坎早已大幅上升，在大家来看，倒是具体销售业绩最后不如预期的可能性已经扩大。也有，担保金工作压力也在扩大”。

　　列夫科维奇精英团队在调查报告之中提示花旗的顾客，她们的焦虑/欣快症心态指标值读值如今早已深深进入了欣快症的区段，代表着标普500指数值将来十二个月的收益率很可能是个负值。

（文章内容来源于：一线）