“市值管理”不等于“庄股”！注册制时代个股走向分化趋势成为必然，上市企业亟待提高“市值管理”认知。

　　5月16日，在上海国家会计学院第28期首席财务官高级研修班上，作为CFO成功转型为企业CEO的代表，浙江恒逸集团总裁倪德锋结合自身经历直言，从CFO到CEO，最难逾越的就是产业思维。如果没有产业思维，就永远和CEO隔着一堵墙，是对立、不相容的。有了产业思维，CFO就能和CEO同频共振。

　　经营环境变化倒逼财务人员角色转变，倪德锋指出，“财务会计越来越自动化，管理会计越来越个性化”，因此不仅要了解财务会计的制度与准则，还要了解企业的商业模式，参与设计企业的业务架构与流程，把财务部门从成本费用中心转变为价值创造中心。

　　业财融合解决的是企业内部资源整合的问题，再往高的层面则是企业与企业之间的整合，根据企业战略规划实施产业并购整合。在倪德锋看来，业财融合到并购整合是CFO的新使命。

　　纵观美国五次并购史，倪德锋认为，行业中的龙头企业应聚焦主业，先横向并购，再纵向并购，即围绕主业通过横向并购提高市场份额，进而在纵向的产业链上寻求并购机会，这也是企业发展壮大的必然路径。他同时也指出，其中充满了多元化并购的诱惑，“如果企业的市场份额不到30%，或者在行业中没有位居前三，实施多元化并购是比较危险的”。

　　倪德锋认为，未来5-10年是中国产业并购整合的黄金阶段，也是未来CFO职业发展的重要领域。一方面，国家对资本市场的战略定位为产业并购重组提供巨大红利，资本市场改革重点任务不断深化，正在逐步打造规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。另一方面，经济双循环赋予我国产业并购重组的战略机遇。传统产业的并购重组正当其时，上市公司并购重组迎来黄金期，国企并购重组有望实现新突破，跨境并购面临新的机遇。

　　倪德锋介绍，从2016年开始，恒逸集团与金融机构合作成立产业并购基金，通过收购资产包、收购股权、委托加工、租赁等方式实施产业整合，利用现有的人才、技术和供应链系统在较短时间内实施开车复产和技术改造，重塑收购企业的运营模式，提升资产和产品经营能力，再选择合适时机注入上市公司，实现并购项目的退出，合理充分地利用资本市场的功能，实现企业的高质量发展，也成就了CFO的新使命。

（文章来源：国际金融报）