上周五盘后，央行全面降准0.5个百分点的消息宛如平地惊雷，让资本市场都亢奋了。

　　亢奋的原因是两点超预期：

　　1、速度超预期。就在前天(7月7日)国务院常务会议才提，适时运用降准等货币政策工具。仅仅过了两天就迎来了全面降准的消息。

　　2、力度超预期。此前市场上声音几乎一面倒认为会是定向降准，对二级市场利好有限。但最终结果是，此次降准为全面降准，降准释放长期资金约1万亿元。

　　一、为什么降准？

　　对于降准超预期的原因，红塔证券研究所所长李奇霖解读为以下三个方面：

　　1、之所以是降准，而非定向降准，除了定向支持小微企业以外，还有对冲出口，稳住总需求的考虑；

　　2、降银行负债成本，这是一个非常明确的政策方向；

　　3、由于存在经济长期转型需求的考虑，对房地产的调控高压还会维持相当长的一段时间。预计未来是一个“结构性紧信用+宽货币”的组合，这个组合对债券市场是非常有利的。

　　二、降准利好哪些基金？

　　这是央行一年半时间以来第一次全面降准，对于资本市场有何影响？多家基金第一时间给出了政策解读。

　　整体来看，基金公司大多认为，此次降准的时间和幅度均大超市场预期，对A股的影响主要体现为流动性和风险偏好上，利好成长板块。

　　国泰基金认为，此次降准的目的是优化金融机构的资金结构，提升金融服务能力，更好支持实体经济。货币宽松对成长性较强的创业板指数相对利好，新能源车、光伏、半导体等高景气流动性敏感板块继续受益。债市方面，复盘过往几年宣布降准后的情况，利率大多是下行的。利率能否持续下行核心在于货币宽松能否延续，资金利率中枢是否下行，目前值得观望。

　　招商基金认为，此次降准一方面可以直接降低资金市场的成本，另一方面若能缓解社会融资成本、也有助于经济的进一步均衡修复，对于上市公司的业绩和估值均有一定积极推动作用。在这种背景下，本次降准信号放出后，A股市场大概率会在一定时期内出现正向反馈，在成长和价值板块中均可以挖掘值得配置的标的，继续把握A股市场震荡行情中的结构性做多机会。

　　建泓时代投资总监赵媛媛认为，本次全面降准释放资金一万亿，远超本月MLF到期量，释放出显著的宽松信号。这也是在最近PMI走弱，下游企业在原料涨价利润被严重侵蚀状况下减轻其财务成本压力之举。由于降准力度略超预期，股市、债市都会得到一定提振。下半年利率下滑趋势也更为确定。充裕的资金和下滑的利率也会提升市场的整体偏好，对中小盘成长股更为有利。

　　全面降准为经济长期发展提供流动性支持，更有利于股市中长期发展，目前科技成长依然是高景气的方向，下图基金可以参考，但也要警惕调整风险，对于基金投资者，更保险的方法还是选好赛道坚持定投。

(历史业绩仅供参考，不代表未来收益，不作基金推荐，文章整理自澎湃新闻、红塔证券、21世纪经济报道)